第一，毫無疑問的是房地產(chǎn)開發(fā)商，原因無須解釋。第二，是銀行，房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源大多數(shù)是銀行，房價(jià)下降，企業(yè)償債能力下降會有壞賬風(fēng)險(xiǎn)。第三，是正府，土地財(cái)政是大多數(shù)地方正府最大的經(jīng)濟(jì)來源，而國家對GDP的追逐必然會導(dǎo)致地方正府對房地產(chǎn)企業(yè)的追逐。